Os PCBs e os laminados revestidos de cobre enfrentam uma escassez iminente e generalizada.

O ciclo da indústria de hardware impulsionado pela IA generativa está longe de terminar; flutuações de curto prazo não alteram a trajetória de alto crescimento a longo prazo do setor. À medida que a demanda por poder de computação de IA se expande e os gargalos da cadeia de suprimentos se espalham, componentes essenciais — como placas de circuito impresso (PCBs), laminados revestidos de cobre (CCLs) e substratos de CI — enfrentarão escassez generalizada, tornando-se a restrição crítica na capacidade de produção de servidores de IA.A demanda global por infraestrutura de computação de IA continua a superar as expectativas. O número de projetos de data centers em construção em todo o mundo aumentou de 240 em março deste ano para 280, com expansão simultânea em projetos de computação em escala de gigawatts. As instituições aumentaram suas previsões para o setor, projetando um aumento contínuo na capacidade global de implantação de data centers até 2026-2027 e uma liberação massiva de demanda por hardware de chip de IA em 2027-2028. Acoplado ao investimento intensificado de gigantes tradicionais de nuvem como Microsoft e Google, juntamente com empresas emergentes de computação de IA, os gastos de capital em IA ainda não entraram em uma fase de contração, empurrando o período de pico de crescimento da indústria para mais adiante no futuro.Os gargalos da cadeia de suprimentos de IA se espalharam da restrição tradicional da capacidade de empacotamento avançado CoWoS da TSMC para componentes essenciais nos setores intermediário e downstream. A partir do segundo semestre de 2026, desequilíbrios sistêmicos entre oferta e demanda surgirão para materiais de suporte — incluindo PCBs, CCLs, substratos de CI, capacitores de ponta e componentes ópticos — com escassez se intensificando em 2027. Dado o prazo de dois anos necessário para expandir a capacidade de produção de ponta, o crescimento da oferta da indústria fica significativamente atrás da demanda explosiva por poder de computação.

Essa incompatibilidade entre oferta e demanda impulsionou significativamente o poder de barganha dos fabricantes de componentes upstream, criando oportunidades para aumentos sustentados de preços e aumento da lucratividade em setores como PCBs. Enquanto isso, os pedidos de computação de IA priorizam a capacidade de componentes de ponta, apertando ainda mais o suprimento de materiais para eletrônicos de consumo e eletrônicos automotivos. Beneficiando-se do momentum de alto crescimento em toda a cadeia de suprimentos, a Nomura aumentou acentuadamente sua previsão de crescimento para a indústria global de servidores; os investimentos em infraestrutura de IA estão impulsionando a expansão e atualização contínuas de indústrias de suporte essenciais, como a fabricação de PCBs.